BBVA tiene previsto abrir este lunes el período de aceptación de su opa (oferta pública de adquisición) de carácter hostil sobre el Sabadell después de más de año y medio desde que anunciara su intención de adquirir el banco y de lanzar una oferta a los accionistas.
El canje previsto, tras haberse modificado hasta en tres ocasiones para adaptarse a los repartos de dividendos de las dos entidades bancarias, será de una acción de nueva emisión de BBVA y un pago en efectivo de 0,70 euros por 5,5483 acciones de Banco Sabadell.
El período de aceptación tendrá una duración de 30 días naturales y la fecha prevista para su finalización será el 7 de octubre. En medio de este plazo, el próximo 18 de septiembre, el consejo de Banco Sabadell deberá emitir un informe sobre su postura de la opa.
Se intuye cuál puede ser la respuesta, a tenor de lo manifestado el pasado viernes por su presidente, Josep Oliu, al señalar que la oferta le parece “peor” que la que ya rechazó el consejo en mayo del pasado año 2024.
Finalizada la operación
Una vez finalizada la operación, el 14 de octubre se publicarán los resultados de la misma y entre el 17 y el 20 de octubre se procederá a la liquidación de la oferta.
La opa se lanza por el 100% del capital social de Sabadell y tiene una condición de aceptación mínima del 50,01%, excluyendo las acciones de la autocartera de la entidad vallesana, aunque, si bien el banco no tiene intención, el folleto de la oferta de compra incluye la posibilidad de rebajar el umbral al 30%.
En caso de que la opa tenga un 100% de aceptación, y siguiendo la ecuación de canje actual, los accionistas de Sabadell alcanzarían el 13,6% de participación en el capital de BBVA, mientras que los actuales titulares de BBVA poseerían aproximadamente una participación del 86,4%.
Este lunes, finalmente, BBVA podrá lanzar su oferta a los accionistas de Sabadell, después de que el consejo de administración del banco catalán rechazara la oferta de fusión amistosa planteada a principios del mes de mayo de 2024 y de más de año y medio de recabar autorizaciones.
La última llegó este pasado viernes: la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) daba el visto bueno a la operación y consideraba “suficiente” la información contenida en el folleto tras las últimas modificaciones realizadas por BBVA en las últimas semanas.
Compromisos adquiridos
El banco ha tenido que adaptar su oferta inicial a los compromisos adquiridos con la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC) para garantizar el servicio a pequeñas y medianas empresas (pymes) y la red de oficinas, así como al bloqueo de la fusión durante al menos tres años –prorrogables por otros dos más– que acordó el Consejo de Ministros para autorizar la opa.
En el folleto recién publicado, BBVA ya ha incluido sus nuevos números: 900 millones de euros de sinergias, lo que supone aumentar en 50 millones los ahorros que esperaba en mayo de 2024, cuando anunció la opa, pero retrasar a cuatro, en lugar de tres, los años para conseguir todos estos ahorros. En cambio, en líneas generales, los costes de reestructuración se han mantenido estables en los 1.450 millones de euros.
